In der Finanz, einer Verzug-Auswahl, Kreditverzug swaption oder Kreditverzug-Auswahl ist eine Auswahl, Schutz (Zahler-Auswahl) zu kaufen oder Schutz zu verkaufen (Empfänger-Auswahl), weil ein Kreditverzug-Tausch auf einer spezifischen Verweisung eine spezifische Reife zuschreibt. Die Auswahl ist gewöhnlich, exercisable nur zu einem Datum in der Zukunft zu einem spezifischen Schlag-Preis europäisch, der als ein Gutschein auf dem Kreditverzug-Tausch definiert ist.

Kreditverzug-Optionen auf einzelne Kredite werden auf den Verzug ohne irgendwelche Geldumläufe ausgelöscht, anders als die vordringliche Prämie, die vom Käufer der Auswahl natürlich bezahlt ist. Deshalb ist das Kaufen einer Zahler-Auswahl nicht ein guter Schutz gegen einen wirklichen Verzug nur gegen einen Anstieg der Kreditausbreitung. Das kann erklären, warum solche Optionen sehr illiquid sind. Sie können auch ziemlich hoch einbezogene Flüchtigkeiten, wie gezeigt, durch Damiano Brigo (2005) zeigen. Jedoch schließen Optionen auf Kreditindizes wie iTraxx und CDX jeden ein ist Entitäten im inneren Wert der Auswahl, wenn ausgeübt, im Verzug gewesen. Das wird zuweilen durch das Feststellen ausgedrückt, dass die Optionen "Vorderende-Schutz" anbieten. Die richtige Einschließung des Vorderendschutzes kompliziert Index-Optionsschätzung, sieh zum Beispiel Claus M. Pedersen (2003), oder Brigo und Morini (2008).

Siehe auch

• Auswahl (Finanz)
• Kreditverzug tauscht
• Kreditableitungen
• Zusammenhängender Artikel an SSRN
• Zusammenhängender Artikel SSRN an http://ssrn.com/abstract=1080064

Links

• DIE SCHÄTZUNG VON KREDITVERZUG-TAUSCH-OPTIONEN