Das Gesetz von Gresham ist ein Wirtschaftsgrundsatz, der festsetzt: "Wenn eine Regierung obligatorisch einen Typ des Geldes überbewertet und einen anderen unterschätzt, wird das unterschätzte Geld das Land verlassen oder vom Umlauf in Vorräte verschwinden, während das überbewertete Geld in den Umlauf strömen wird." Es wird als allgemein festgesetzt: "Schlechtes Geld fährt gut aus", aber wird genauer festgesetzt: "Schlechtes Geld fährt gut aus, wenn ihr Wechselkurs durch das Gesetz gesetzt wird."

Dieses Gesetz gilt spezifisch, wenn es zwei Formen des Warengeldes im Umlauf gibt, die durch gesetzlich-zarte Gesetze erforderlich sind, akzeptiert zu werden, als, ähnliche Nennwerte für Wirtschaftstransaktionen zu haben. Das künstlich überbewertete Geld neigt dazu, ein künstlich unterschätztes Geld aus dem Umlauf zu vertreiben, und ist eine Folge der Preiskontrolle.

Das Gesetz von Gresham wird nach Herrn Thomas Gresham (1519-1579) genannt, wer ein englischer Finanzmann während der Dynastie von Tudor war. Jedoch war das Gesetz vierzig Jahre früher von Nicolaus Copernicus festgesetzt worden. In Polen ist es als das Gesetz von Copernicus-Gresham bekannt. Das Phänomen war noch früher im 14. Jahrhundert von Nicole Oresme bemerkt worden. Dieser Begriff wurde auch während der Zeit des Reiches Mamluk entwickelt. Spezifisch wurde es vom Juristen Moslem und Historiker Al-Maqrizi (1364-1442) entwickelt, wer über eine besondere Periode in der Dynastie von Mamluk geschrieben hat, als die Lineale gleichzeitig die Versorgung einer niedrigeren geschätzten (kupfernen) Währung vergrößerten und das mehr geschätzte (Gold und Silber) Währungen horteten. Das kann in seiner Arbeit betitelt "Studie des Geldsystems gefunden werden." Die Tatsache des schlechten Geldes, das in der Bevorzugung vor dem guten Geld wird verwendet, wird auch von Aristophanes in seinem Spiel Die Frösche, der Daten von ungefähr dem Ende des 5. Jahrhunderts v. Chr. bemerkt.

'Gutes' Geld und 'schlechtes' Geld

"Gutes" Geld ist Geld, das wenig Unterschied zwischen seinem nominellen Wert (der Nennwert der Münze) und seinem Warenwert zeigt (der Wert vom Metall, aus dem es, häufig Edelmetalle, Nickel oder Kupfer gemacht wird.)

Ohne gesetzlich-zarte Gesetze wird Metallmünzgeld an etwas über dem Goldmarkt-Wert frei wert sein. Das ist nicht ein rein theoretisches Ergebnis, aber kann stattdessen heute in Goldbarren-Münzen wie das kanadische Goldahorn-Blatt, der südafrikanische Krugerrand, der amerikanische Goldadler oder sogar das Silber Maria Theresa thaler (Österreich) beobachtet werden. Münzen dieses Typs sind einer bekannten Reinheit und sind in einer günstigen Form, um zu behandeln. Leute ziehen es vor, mit Münzen aber nicht mit anonymen Stücken von Edelmetall zu handeln, so schreiben sie mehr Wert den Münzen des gleichen Gewichts zu.

Die Preisausbreitung zwischen Nennwert und Warenwert wird königliche Münzgebühr genannt. Da einige Münzen nicht zirkulieren, im Besitz von Münzsammlern bleibend, kann das Nachfrage nach dem Prägen vergrößern.

Andererseits ist "schlechtes" Geld Geld, das einen Warenwert beträchtlich tiefer hat als sein Nennwert und im Umlauf zusammen mit dem guten Geld ist, wo beide Formen erforderlich sind, am gleichen Wert als gesetzliches Anerbieten akzeptiert zu werden.

Am Tag von Gresham hat schlechtes Geld jede Münze eingeschlossen, die verdorben worden war. Debasement wurde häufig durch den Ausgabe-Körper getan, wo weniger als der offiziell angegebene Betrag von Edelmetall in einem Problem des Prägenes, gewöhnlich durch die Legierung davon mit einem Grundmetall enthalten wurde. Das Publikum konnte auch Münzen gewöhnlich verderben, indem es geklammert hat oder kleine Teile des Edelmetalls abgekratzt hat. Andere Beispiele "des schlechten" Geldes schließen nachgemachte von Grundmetall gemachte Münzen ein.

Im Fall von abgehackten, gekratzten oder nachgemachten Münzen wurde der Warenwert durch den Schwindel reduziert, weil der Nennwert am vorherigen höheren Niveau bleibt. Andererseits, mit einem von einem Regierungsaussteller verdorbenen Prägen, wurde der Warenwert des Prägenes häufig ganz offen reduziert, während der Nennwert der verdorbenen Münzen am höheren Niveau durch gesetzliche zarte Gesetze gehalten wurde.

Beispiele

Silbermünzen wurden in Kanada (bis 1968) und in den Vereinigten Staaten (bis 1964 für Zehncentstücke und Viertel und 1971 für fünfzig Cent) weit in Umlauf gesetzt. Jedoch haben diese Länder ihre Münzen durch die Schaltung auf preiswertere Metalle verdorben, weil sich der Marktwert von Silber über diesem des Nennwerts erhoben hat. Die Silbermünzen sind vom Umlauf verschwunden, weil Bürger sie behalten haben, um den höheren Strom zu gewinnen, oder zukünftigen inneren Wert des Metallinhalts über ihren Nennwert mit den neueren Münzen in täglichen Transaktionen wahrgenommen haben. Gegen Ende der 1970er Jahre haben die Brüder von Hunt versucht, den Weltsilbermarkt in die Enge zu treiben, aber haben gescheitert, provisorisch den Preis weit über seinen historischen Niveaus steuernd und die Förderung von Silbermünzen vom Umlauf verstärkend. Derselbe Prozess kommt heute mit dem Kupferinhalt von Münzen wie der vor1997 kanadische Penny und die vor1992 Kupferpennies des Vereinigten Königreichs und der Halbpenny vor.

Das ist auch sogar mit Münzen vorgekommen, die aus weniger teuren Metallen wie Stahl in Indien gemacht sind.

Theorie

Das Gesetz von Gresham stellt fest, dass jede zirkulierende Währung, die sowohl aus "dem guten" als auch aus "schlechten" Geld (beide Formen besteht, die erforderlich sind, am gleichen Wert nach dem gesetzlichen zarten Gesetz akzeptiert zu werden), schnell, beherrscht durch das "schlechte" Geld wird. Das ist, weil Leute, die Geld ausgeben, die "schlechten" Münzen aber nicht die "guten" übergeben werden, die "guten" für sich behaltend.

Gesetzliche zarte Gesetze handeln als eine Form der Preiskontrolle. In solch einem Fall wird das künstlich überbewertete Geld im Austausch bevorzugt, weil Leute es vorziehen, zu sparen aber nicht künstlich degradiert ein wert zu sein (den sie wirklich höher schätzen).

Denken Sie einen Kunden, der einen Artikel kauft, der fünf Penny kostet, wer mehrere Silbersixpencestück-Münzen besitzt. Einige dieser Münzen werden mehr verdorben, während andere weniger sind — aber gesetzlich werden sie alle beauftragt, um von gleicher Wichtigkeit zu sein. Der Kunde würde es vorziehen, die besseren Münzen zu behalten, und bietet so dem Ladenbesitzer den am meisten verdorbenen an. Der Reihe nach muss der Ladenbesitzer einen Penny in der Änderung geben, und hat jeden Grund, den am meisten verdorbenen Penny zu geben. So werden die Münzen, die in der Transaktion zirkulieren, dazu neigen, der am meisten verdorbenen für die Parteien verfügbaren Sorte zu sein.

Wenn "gute" Münzen einen Nennwert unter diesem ihres metallischen Inhalts haben, können Personen motiviert werden, um sie einzuschmelzen und das Metall für seinen höheren inneren Wert zu verkaufen, selbst wenn solche Zerstörung ungesetzlich ist. Als ein Beispiel, betrachten Sie 1965 als die Vereinigten Staaten Hälfte von Dollarmünzen, die 40-%-Silber enthalten haben. In vorherigen Jahren waren diese Münzen 90-%-Silber. Mit der Ausgabe von 1965 Hälfte des Dollars, der gesetzlich erforderlich war, an demselben Wert als akzeptiert zu werden, je frühere 90 % Hälften, desto älteres 90-%-Silberprägen schnell vom Umlauf verschwunden ist, während die neueren verdorbenen Münzen im Gebrauch geblieben sind. Als der Preis von Goldbarren-Silber fortgesetzt hat, sich über dem Nennwert der Münzen zu erheben, wurden viele von der älteren Hälfte von Dollars eingeschmolzen. 1971 beginnend, hat die amerikanische Regierung auf dem Umfassen jedes Silbers in der Hälfte von Dollars aufgegeben, weil sogar der Metallwert der 40-%-Silbermünzen begonnen hat, ihren Nennwert zu überschreiten.

Eine ähnliche Situation ist 2007 in den Vereinigten Staaten mit dem steigenden Preis von Kupfer und Zink vorgekommen, das die amerikanische Regierung dazu gebracht hat, das Schmelzen oder die Massenausfuhr von ein-cent- und Fünf-Cent-Münzen beziehungsweise zu verbieten.

Zusätzlich zum einschmelzen für seinen Goldbarren-Wert neigt Geld, das, wie man betrachtet, "gut" ist, dazu, eine Wirtschaft durch den internationalen Handel zu verlassen. Internationale Händler werden durch gesetzliche zarte Gesetze nicht gebunden, wie Bürger des Ausgabe-Landes sind, so werden sie höheren Wert für gute Münzen anbieten als schlechte. Die guten Münzen können ihr Ursprungsland verlassen, um ein Teil des internationalen Handels zu werden, dass die gesetzlichen zarten Gesetze und das Zurücklassen des Landes des "schlechten" Geldes entkommend. Das ist in Großbritannien während der Periode der Goldwährung vorgekommen.

Geschichte des Konzepts

Das Gesetz wurde nach Herrn Thomas Gresham, das sechzehnte Jahrhundert Finanzagenten der englischen Krone in der Stadt Antwerpen genannt, um Königin Elizabeth I zu erklären, was mit dem englischen Schilling geschah. Ihr Vater, Henry VIII, hatte 40 Prozent des Silbers in der Münze mit Grundmetallen ersetzt, um das Einkommen der Regierung zu vergrößern, ohne Steuern zu erheben. Scharfsinnige englische Großhändler und sogar gewöhnliche Themen würden die guten Schillinge von reinem Silber sparen und die schlechten in Umlauf setzen; folglich würde das schlechte Geld wann immer möglich verwendet, und das gute Prägen würde gespart und vom Umlauf verschwinden.

Gresham war nicht erst, um das Gesetz festzusetzen, das seinen Namen genommen hat. Das Phänomen war viel früher im 14. Jahrhundert von Nicole Oresme bemerkt worden. Im Jahr, dass Gresham, 1519 geboren gewesen ist, wurde er von Nicolaus Copernicus in einer Abhandlung genannt das Verhältnis von Monetae cudendae beschrieben: "Schlechtes (verdorbenes) Prägen vertreibt gutes (unverdorbenes) Prägen aus dem Umlauf." Copernicus war der Praxis bewusst, schlechte Münzen gegen gute auszutauschen und die Letzteren einzuschmelzen oder sie auswärts zu senden, und er scheint, einige Zeichen auf diesem Thema aufgerichtet zu haben, während er an Olsztyn 1519 war. Er hat sie die Basis eines Berichts in Deutsch gemacht, das er der preußischen Diät gehalten 1522 an Grudziądz präsentiert hat, der Sitzung mit seinem Freund Tiedemann Giese beiwohnend, um sein Kapitel zu vertreten. Das Verhältnis von Monetae cudendae von Copernicus war eine vergrößerte, lateinische Version dieses Berichts, eine allgemeine Theorie des Geldes für die 1528-Diät darlegend. Er hat auch eine Version der Menge-Theorie des Geldes formuliert.

Gemäß dem Wirtschaftswissenschaftler George Selgin in seiner Zeitung "das Gesetz von Gresham":

Dieser Begriff wurde auch während der Zeit des Reiches Mamluk, wie bemerkt, oben entwickelt.

Gresham hat seine Beobachtungen des guten und schlechten Geldes während im Dienst von Königin Elizabeth mit der Rücksicht nur zur beobachteten schlechten Qualität des britischen Prägenes gemacht. Die früheren Monarchen, Henry VIII und Edward VI, hatten die Leute gezwungen zu akzeptieren hat Prägen mittels ihrer gesetzlichen zarten Gesetze verdorben. Gresham hat auch seinen Vergleich des guten und schlechten Geldes gemacht, wo das Edelmetall im Geld dasselbe Metall, aber des verschiedenen Gewichts war. Er hat Silber mit Gold oder Gold zu Papier nicht verglichen.

Ursprung des Namens

In seinem Artikel "Gresham's Law" bietet Selgin auch die folgenden Anmerkungen bezüglich des Ursprungs des Namens: an

Der Verweise angebrachte Durchgang von Den Fröschen ist wie folgt (gewöhnlich hat an 405 BCE datiert):

Vorgänger

Gemäß Ben Tamari wurde das Währungsabwertungsphänomen bereits in alten Quellen anerkannt. Er bringt einige Beispiele, die die Machpela Höhle-Transaktion und das Gebäude des Tempels von der Bibel und Mishna in tractate Bava Metzia vom Talmud einschließen.

Eine Arbeit von Taqiuddin Ahmad al-Maqrizi hat im 14. Jahrhundert auch erwähnt, dass schlechtes Geld das gute Geld vom Markt vertreibt, weil Leute dazu neigen, schlechtes Geld für Transaktionen zu verwenden und das gute Geld zu sparen. Al-Maqrizi hat dieses Ereignis in Ägypten gefunden und hat das Phänomen analysiert.

Ibn Taimiyyah (1263-1328) hat das Phänomen wie folgt beschrieben:

Namentlich dieser Durchgang erwähnt nur den Flug des guten Geldes auswärts und sagt nichts von seinem Verschwinden wegen des Bauzauns oder Schmelzens.

Rückseite des Gesetzes von Gresham (das Gesetz von Thiers)

In einem einflussreichen theoretischen Artikel haben Rolnick und Weber (1986) behauptet, dass schlechtes Geld gutes Geld zu einer Prämie steuern würde, anstatt ihn aus dem Umlauf zu vertreiben. Jedoch hat ihre Forschung den Zusammenhang nicht in Betracht gezogen, in dem Gresham seine Beobachtung gemacht hat. Rolnick und Weber haben den Einfluss der gesetzlichen zarten Gesetzgebung ignoriert, die verlangt, dass Leute sowohl gutes als auch schlechtes Geld akzeptieren, als ob sie von gleicher Wichtigkeit gewesen sind. Sie haben sich auch hauptsächlich auf die Wechselwirkung zwischen verschiedenen metallischen Geldern konzentriert, die Verhältnis"Güte" von Silber zu diesem von Gold vergleichend, das nicht ist, wovon Gresham sprach.

Die Erfahrungen von dollarization in Ländern mit schwachen Wirtschaften und Währungen (zum Beispiel Israel in den 1980er Jahren, Osteuropa und Länder in der Periode sofort nach dem Zusammenbruch des sowjetischen Blocks oder südamerikanischer Länder überall im späten 20. und Anfang des 21. Jahrhunderts) können als das Gesetz von Gresham gesehen werden, das in seiner Rückform funktioniert (Guidotti & Rodriguez, 1992), seitdem im Allgemeinen der Dollar gesetzliches Anerbieten in solchen Situationen nicht gewesen ist, und in einigen Fällen sein Gebrauch ungesetzlich gewesen ist.

Adam Fergusson hat darauf hingewiesen, dass 1923 während der großen Inflation im Weimarer Gesetz der Republik Gresham begonnen hat, rückwärts zu arbeiten, seitdem das offizielle Geld so wertlos geworden ist, dass eigentlich niemand es nehmen würde. Das war besonders ernst, seitdem Bauern begonnen haben, Essen zu horten. Entsprechend sind irgendwelche durch irgendwelche Sorten des Werts unterstützten Währungen die zirkulierenden Medien des Austausches geworden. 2009 hat die Hyperinflation in Simbabwe begonnen, ähnliche Eigenschaften zu zeigen.

Diese Beispiele zeigen, dass ohne wirksame gesetzliche zarte Gesetze das Gesetz von Gresham rückwärts arbeitet. Wenn gegeben, die Wahl was Geld, zu akzeptieren, werden Leute mit dem Geld unterhandeln, das sie glauben, um von höchster langfristiger Wichtigkeit zu sein. Jedoch, wenn nicht gegeben die Wahl, und erforderlich, das ganze Geld, gut und schlecht zu akzeptieren, werden sie dazu neigen, das Geld des größeren wahrgenommenen Werts in ihrem Besitz zu behalten, und auf das schlechte Geld zu jemandem anderem zu verzichten. Kurz gesagt, ohne gesetzliche zarte Gesetze wird der Verkäufer nichts außer dem Geld des bestimmten Werts akzeptieren (gutes Geld), während die Existenz von gesetzlichen zarten Gesetzen den Käufer veranlassen wird, nur Geld mit dem niedrigsten Warenwert anzubieten (schlechtes Geld), weil der Gläubiger solches Geld am Nennwert akzeptieren muss.

Der Nobelpreisträger Robert Mundell glaubt, dass das Gesetz von Gresham genauer gemacht werden konnte, auf die Rückseite aufpassend, wenn es als ausgedrückt wurde, "Fährt schlechtes Geld gut aus, wenn sie derselbe Preis wert sind."

Die Rückseite des Gesetzes von Gresham, dass gutes Geld schlechtes Geld vertreibt, wann auch immer das schlechte Geld fast wertlos wird, ist "das Gesetz von Thiers" vom Wirtschaftswissenschaftler Peter Bernholz, zu Ehren vom französischen Politiker und Historiker Adolphe Thiers genannt worden. "Das Gesetz von Thiers wird nur später [in der Inflation] funktionieren, wenn die Zunahme des neuen flexiblen Wechselkurses und der Rate der Inflation die echte Nachfrage nach dem aufblasenden Geld senkt."

Anwendung

Die Grundsätze des Gesetzes von Gresham können manchmal auf verschiedene Studienfächer angewandt werden. Das Gesetz von Gresham kann allgemein auf jeden Umstand angewandt werden, in dem der "wahre" Wert von etwas von den Wertleuten deutlich verschieden ist, sind erforderlich, wegen Faktoren zu akzeptieren, die der Information oder Regierungsverordnung fehlen.

Auf dem Markt für Gebrauchtwägen werden Zitroneautomobile (analog der schlechten Währung) die guten Autos vertreiben. Das Problem ist eine der Asymmetrie der Information. Verkäufer haben einen starken finanziellen Anreiz, durch alle Gebrauchtwägen als "gute" Autos, besonders Zitronen auszugeben. Das macht es schwierig, ein gutes Auto an einem angemessenen Preis zu kaufen, weil der Käufer riskiert, für eine Zitrone zu überbezahlen. Das Ergebnis besteht darin, dass Käufer nur den angemessenen Preis einer Zitrone bezahlen werden, also mindestens reduzieren sie die Gefahr des Überbezahlens. Qualitätsautos neigen dazu, aus dem Markt gestoßen zu werden, weil es keine gute Weise gibt festzustellen, dass sie wirklich mehr wert sind. Beglaubigte Gebrauchtprogramme sind ein Versuch, dieses Problem durch die Versorgung einer Garantie und anderer Qualitätsgarantien zu lindern. "Der Markt für Zitronen" ist eine Arbeit, die dieses Problem ausführlicher untersucht.

Einige verwenden auch eine Erklärung des Gesetzes von Gresham als, "Je effizienter Sie werden, desto weniger wirksam Sie kommen"; d. h., "wenn Sie versuchen, auf dem preiswerten zu gehen, werden Sie aufhören zu verkaufen" oder "weniger investieren Sie in Ihre nichtgreifbaren Dienstleistungen, die weniger Verkäufe, die Sie bekommen werden".

Vizepräsident Spiro Agnew, das Gesetz von verwendetem Gresham im Beschreiben amerikanischer Nachrichtenmedien, feststellend, dass "Schlechte Nachrichten gute Nachrichten," vertreiben, obwohl sein Argument an dieser einer Rasse zum Boden für höhere Einschaltquoten näher aber nicht zu Ende war und unterschätzende bestimmte Arten von Nachrichten.

Das Gesetz von Gresham ist zitiert worden, weil "Silberwährung Goldwährung aus dem Umlauf unvermeidlich zwingen wird" (L. Pyenson, Diener der Natur (W.W. Norton, 1999) p. 21); das deutet eine grundsätzliche Missdeutung vgl an. Mundell (oben).

Siehe auch

• Liste von vielfachen Entdeckungen
• Sprichwörter genannt nach Leuten
• Zitronesozialismus
• Penny-Debatte im USA-

Referenzen

• Armitage, Angus, Die Welt von Copernicus, New York, Mentor-Bücher, 1951.
• Bush, Vannevar, (1950) Wissenschaft, die endlose Grenze, der Bericht vom Direktor des OSRD Präsidenten H. Truman
• Guidotti, P. E., & Rodriguez, C. A. (1992). Dollarization in Lateinamerika - Gesetz von Gresham rückwärts. Personalpapiere von Internationalem Währungsfonds, 39, 518-544.
• Rothbard, M.N. (1980). Was hat Regierung zu Unserem Geld Getan? Das Gesetz und Prägen von Gresham http://www.mises.org/money/3s5.asp. Kastanienbrauner AL, Institut von Ludwig von Mises.
• Selgin, G., Universität Georgias (2003). Das Gesetz von Gresham.
• Schürt D.E. (1997) der Quadrant von Pasteur: Grundlegende Wissenschaft und technische Innovation, Einrichtungspresse von Brookings, Washington D.C.

Links

• "Schlechtes Geld fährt gut" - die Zukunft des Freiheitsfundaments aus
• Coinflation.com - illustriert das Gesetz von Gresham, das auf dem aktuellen Metallwert von Münzen im Umlauf gestützt ist.