Vernünftige Erwartungen sind eine Hypothese in der Volkswirtschaft, die feststellt, dass die Vorhersagen von Agenten des zukünftigen Werts wirtschaftlich relevanter Variablen nicht systematisch darin falsch sind, sind alle Fehler zufällig. Gleichwertig ist das, dass die Erwartungen von Agenten gleiche wahre statistische erwartete Werte zu sagen. Eine alternative Formulierung ist, dass vernünftige Erwartungen musterkonsequente Erwartungen, darin sind, nehmen die Agenten innerhalb des Modells an, dass die Vorhersagen des Modells gültig sind. Die vernünftige Erwartungsannahme wird in vielen zeitgenössischen gesamtwirtschaftlichen Modellen, Spieltheorie und anderen Anwendungen der vernünftigen auserlesenen Theorie verwendet.

Da die meisten gesamtwirtschaftlichen Modelle heute Entscheidungen im Laufe vieler Perioden studieren, sind die Erwartungen von Arbeitern, Verbrauchern und Unternehmen über zukünftige Wirtschaftsbedingungen ein wesentlicher Teil des Modells. Wie man modelliert, diese Erwartungen ist lange umstritten gewesen, und es ist weithin bekannt, dass sich die gesamtwirtschaftlichen Vorhersagen des Modells unterscheiden können, je nachdem die Annahmen über Erwartungen gemacht haben (sieh Spinngewebe-Modell). Vernünftige Erwartungen anzunehmen, soll annehmen, dass die Erwartungen von Agenten individuell falsch sein können, aber durchschnittlich richtig sind. Mit anderen Worten, obwohl die Zukunft nicht völlig voraussagbar ist, wie man annimmt, werden die Erwartungen von Agenten nicht systematisch beeinflusst und verwenden die ganze relevante Information sich formenden en general von Wirtschaftsvariablen.

Diese Weise, Erwartungen zu modellieren, wurde von John F. Muth (1961) ursprünglich vorgeschlagen und ist später einflussreich geworden, als sie von Robert E. Lucas dem Jüngeren und anderen verwendet wurde. Das Modellieren von Erwartungen ist in allen Modellen entscheidend, die studieren, wie eine Vielzahl von Personen, Unternehmen und Organisationen Wahlen unter der Unklarheit macht. Zum Beispiel werden Verhandlungen zwischen Arbeitern und Unternehmen unter Einfluss des erwarteten Niveaus der Inflation sein, und der Wert eines Anteils des Lagers ist vom erwarteten zukünftigen Einkommen von diesem Lager abhängig.

Theorie

Vernünftige Erwartungstheorie definiert diese Art von Erwartungen als identisch seiend zur besten Annahme der Zukunft (die optimale Vorhersage), der die ganze verfügbare Information verwendet. So wird es angenommen, dass sich Ergebnisse, die vorausgesagt werden, systematisch von den Marktgleichgewicht-Ergebnissen nicht unterscheiden. Infolgedessen unterscheiden sich vernünftige Erwartungen systematisch oder wie vorherzusehen war von Gleichgewicht-Ergebnissen nicht. D. h. es nimmt an, dass Leute systematische Fehler nicht machen, wenn sie die Zukunft voraussagen, und Abweichungen von der vollkommenen Voraussicht nur zufällig sind. In einem Wirtschaftsmodell wird das normalerweise durch das Annehmen modelliert, dass der erwartete Wert einer Variable dem erwarteten durch das Modell vorausgesagten Wert gleich ist.

Nehmen Sie zum Beispiel an, dass P der Gleichgewicht-Preis auf einem einfachen Markt ist, der durch das Angebot und Nachfrage bestimmt ist. Die Theorie von vernünftigen Erwartungen sagt, dass der wirkliche Preis nur von der Erwartung abgehen wird, wenn es einen 'Informationsstoß gibt, der' durch die an den Zeiterwartungen unerwartete Information verursacht ist, wurden gebildet. Mit anderen Worten vorab ist der wirkliche Preis seiner vernünftigen Erwartung gleich:

wo die vernünftige Erwartung ist und der zufällige Fehlerbegriff ist, der einen erwarteten Wert der Null hat, und dessen unabhängig ist.

Vernünftige Erwartungstheorien wurden als Antwort auf wahrgenommene Fehler in auf anpassungsfähigen Erwartungen gestützten Theorien entwickelt. Unter anpassungsfähigen Erwartungen basieren Erwartungen des zukünftigen Werts einer Wirtschaftsvariable auf vorigen Werten. Zum Beispiel, wie man annähme, sagten Leute Inflation voraus, indem sie auf die Inflation im letzten Jahr und in vorherigen Jahren schauen. Unter anpassungsfähigen Erwartungen, wenn die Wirtschaft unter der ständig steigenden Inflationsrate (vielleicht wegen Regierungspolicen) leidet, wie man annähme, unterschätzten Leute immer Inflation. Das kann als unrealistisch - sicher betrachtet werden vernünftige Personen würden früher oder später die Tendenz begreifen und sie im Formen ihrer Erwartungen in Betracht ziehen?

Die Hypothese von vernünftigen Erwartungen richtet diese Kritik durch das Annehmen, dass Personen die ganze verfügbare Information sich formenden en general in Betracht ziehen. Obwohl sich Erwartungen falsch erweisen können, werden sie systematisch von den erwarteten Werten nicht abgehen.

Die vernünftige Erwartungshypothese ist verwendet worden, um einige radikale Beschlüsse über wirtschaftlichen policymaking zu unterstützen. Ein Beispiel ist der Politikunwirksamkeitsvorschlag, der von Thomas Sargent und Neil Wallace entwickelt ist. Wenn die Bundesreserve versucht, Arbeitslosigkeit durch die expansionistische Geldmengenpolitik zu senken, werden Wirtschaftsagenten die Effekten der Änderung der Politik voraussehen und ihre Erwartungen der zukünftigen Inflation entsprechend erheben. Das wird der Reihe nach der expansionistischen Wirkung der vergrößerten Geldmenge entgegenwirken. Alles, was die Regierung tun kann, ist erheben die Inflationsrate, nicht Beschäftigung. Das ist ein ausgesprochen Neues Klassisches Ergebnis. Während der 1970er Jahre sind vernünftige Erwartungen geschienen, vorherige gesamtwirtschaftliche Theorie größtenteils veraltet gemacht zu haben, der mit der Kritik von Lucas kulminiert hat. Jedoch ist vernünftige Erwartungstheorie überall in der modernen Makrovolkswirtschaft als eine Modellieren-Annahme dank der Arbeit von Neuem Keynesians wie Stanley Fischer weit angenommen worden.

Vernünftige Erwartungstheorie ist die Basis für die effiziente Markthypothese (effiziente Markttheorie). Wenn ein Preis einer Sicherheit die ganze Information darüber nicht widerspiegelt, dann dort bestehen "nicht ausgebeutete Gewinngelegenheiten": Jemand kann kaufen (oder verkaufen) die Sicherheit, um einen Gewinn zu machen, so den Preis zum Gleichgewicht steuernd. In den stärksten Versionen dieser Theorien, wo alle Gewinngelegenheiten ausgenutzt worden sind, sind alle Preise auf Finanzmärkten richtig und widerspiegeln Marktgrundlagen (wie zukünftige Ströme von Gewinnen und Dividenden). Jede Finanzinvestition ist so gut wie irgendwelcher anderer, während ein Preis einer Sicherheit die ganze Information über seinen inneren Wert widerspiegelt.

Kritiken

Die Modelle von Muth und Lucas (und die stärkste Version der Hypothese des effizienten Marktes) nehmen an, dass in jeder spezifischen Zeit, einem Markt oder der Wirtschaft nur ein Gleichgewicht hat (der vorzeitig bestimmt wurde), so dass Leute ihre Erwartungen um dieses einzigartige Gleichgewicht bilden. Die Mathematik von Muth (kurz gefasst oben) hat angenommen, dass P* einzigartig war. Lucas hat angenommen, dass Gleichgewicht einem einzigartigen "Vollbeschäftigungs"-Niveau (potenzielle Produktion) - entsprechend einem einzigartigen NAIRU oder natürlicher Rate der Arbeitslosigkeit entsprochen hat. Wenn es mehr als ein mögliches Gleichgewicht jederzeit dann gibt, gelten die interessanteren Implikationen der Theorie von vernünftigen Erwartungen nicht. Tatsächlich würden Erwartungen die Natur des erreichten Gleichgewichts bestimmen, die Linie der von vernünftigen Erwartungstheoretikern postulierten Verursachung umkehrend.

Ein weiteres Problem bezieht sich auf die Anwendung der vernünftigen Erwartungshypothese zum gesamten Verhalten. Es ist weithin bekannt, dass Annahmen über das individuelle Verhalten zum gesamten Verhalten (Sonnenschein-Mantel-Debreu Lehrsatz) nicht vortragen. Dasselbe hält für Vernunft-Annahmen für wahr: Selbst wenn alle Personen vernünftige Erwartungen haben, kann der vertretende Haushalt, der diese Handlungsweisen beschreibt, Verhalten ausstellen, das Vernunft-Annahmen (Janssen 1993) nicht befriedigt. Folglich ist die vernünftige Erwartungshypothese, in Bezug auf den vertretenden Haushalt, zur Anwesenheit oder Abwesenheit von vernünftigen Erwartungen auf dem Mikroniveau ohne Beziehung und, fehlt in diesem Sinn, einem Mikrowirtschaftsfundament.

Es kann behauptet werden, dass es schwierig ist, die effiziente Standardmarkthypothese (effiziente Markttheorie) anzuwenden, um die Aktienbörse-Luftblase zu verstehen, die 2000 geendet hat und danach zusammengebrochen ist; jedoch sagen Verfechter von vernünftigen Erwartungen, dass das Problem, alle sachdienlichen Effekten des Börse-Unfalls festzustellen, eine große Herausforderung ist.

Außerdem kritisieren soziale Wissenschaftler im Allgemeinen die Bewegung dieser Theorie in andere Felder wie Staatswissenschaft. In seinem Buch Essenz der Entscheidung hat politischer Wissenschaftler Graham T. Allison spezifisch die vernünftige Erwartungstheorie angegriffen.

Einige Wirtschaftswissenschaftler verwenden jetzt das anpassungsfähige Erwartungsmodell, aber ergänzen es dann mit auf der vernünftigen Erwartungstheorie gestützten Ideen. Zum Beispiel ist eine Antiinflationskampagne durch die Zentralbank wirksamer, wenn es als "glaubwürdig" gesehen wird, d. h., wenn es Leute überzeugt, dass es bei seinen Pistolen "bleiben wird." Die Bank kann Leute überzeugen, ihre Inflationserwartungen zu senken, der weniger von einem Feed-Back in die wirkliche Inflationsrate einbezieht. (Ein Verfechter von Vernünftigen Erwartungen würde eher sagen, dass die Verkündigungen von Zentralbanken Tatsachen sind, die in jemandes Vorhersage vereinigt werden müssen, weil Zentralbanken unabhängig handeln können). Diejenigen, die Finanzmärkte ähnlich studieren, wenden die Hypothese der effizienten Märkte an, aber denken an die Existenz von Ausnahmen.

Siehe auch

• Anpassungsfähige Erwartungen
• Spieltheorie
• Dynamisches stochastisches allgemeines Gleichgewicht
• Vernunft
• Kritik von Lucas
• Inselmodell von Lucas
• Anhäufungsangebotsfunktion von Lucas
• Maarten C. W. Janssen (1993) "Mikrofundamente: Eine kritische Untersuchung". Routledge.
• Hanish C. Lodhia (2005) "Die Unvernunft von Vernünftigen Erwartungen - Eine Erforschung in den Wirtschaftsscheinbeweis". 1. Ausgabe, Warwick Universität Presse, das Vereinigte Königreich.
• John F. Muth (1961) "Vernünftige Erwartungen und die Theorie von Preisbewegungen" in Der neuen klassischen Makrovolkswirtschaft nachgedruckt. Band 1. (1992): 3-23 (Internationale Bibliothek von Kritischen Schriften in der Volkswirtschaft, vol. 19. Aldershot, das Vereinigte Königreich: Elgar.)
• Thomas J. Sargent (1987). "Vernünftige Erwartungen,", v. 4, Seiten 76-79.
• N.E. Savin (1987). "Vernünftige Erwartungen: Econometric-Implikationen,", v. 4, Seiten 79-85.

Außenverbindungen

• Vernünftiger Erwartungszugang in der Kurzen Enzyklopädie der von Thomas Sargent geschriebenen Volkswirtschaft.