Der Libor ist der durchschnittliche Zinssatz, den Hauptbanken in London beladen, wenn sie zu anderen Banken leihen. Es ist ein Akronym für die Londoner Zwischenbank Angebotene Rate (LIBOR). Banken leihen Geld seit einem Tag, einem Monat, zwei Monaten, sechs Monaten, einem Jahr usw., und sie bezahlen Interesse ihren auf bestimmten Raten gestützten Verleihern. Die Libor-Zahl ist ein Durchschnitt dieser Raten. Viele Finanzeinrichtungen, Hypothekenverleiher und Kreditkartenagenturen verfolgen die Rate, die täglich um 11:00 Uhr erzeugt wird, um ihre eigenen Zinssätze zu befestigen, die normalerweise höher sind als die Rate von Libor. Als solcher ist es ein Abrisspunkt für die Finanz rundum die Welt.

Einführung

1984 ist es offenbar geworden, dass eine steigende Zahl von Banken aktiv mit einer Vielfalt von relativ neuen Marktinstrumenten, namentlich Zinstausch, Optionen der fremden Währung und Terminkurs-Abmachungen handelte. Während sie anerkannt haben, dass solche Instrumente mehr größere und Geschäftstiefe zum Londoner Zwischenbankmarkt gebracht haben, haben sich Bankiers Sorgen gemacht, dass zukünftiges Wachstum gehemmt werden konnte, wenn ein Maß der Gleichförmigkeit nicht eingeführt wurde. Im Oktober 1984 hat British Bankers' Association (BBA) — mit anderen Parteien wie die Bank Englands arbeitend — verschiedene Arbeitsgruppen gegründet, die schließlich in der Produktion des BBA Standards für den Zinstausch oder "BBAIRS"-Begriffen kulminiert haben. Ein Teil dieses Standards hat das Befestigen von BBA Raten der Interesse-Ansiedlung, den Vorgänger von BBA Libor eingeschlossen. Vom 2. September 1985 sind die BBAIRS-Begriffe Standardmarktpraxis geworden.

BBA Libor fixings hat offiziell vor dem 1. Januar 1986 nicht angefangen. Vor diesem Datum, jedoch, wurden einige Raten seit einer Probezeit befestigt, die im Dezember 1984 anfängt.

Mitglied-Banken sind im Spielraum mit mehr als sechzig Nationen international, die unter seinen 223 Mitgliedern und 37 verbundenen Berufsunternehmen (bezüglich 2008) vertreten sind.

Spielraum

Der LIBOR wird als eine Bezugsquote für viele Finanzinstrumente weit verwendet wie:

• Terminkurs-Abmachungen
• kurze Begriff-Zinsterminwaren ziehen zusammen
• Zinssatz tauscht
• Inflation tauscht
• das Schwimmen der Rate bemerkt
• Konsortialanleihen
• variable Rate-Hypotheken
• Währungen, besonders der US-Dollar (sieh auch Eurodollar).

Sie schaffen so die Grundlage für einige der in der Welt die meisten flüssigen und aktiven Zinsmärkte.

Für den Euro, jedoch, sind die üblichen Bezugsraten die Raten von Euribor, die von der europäischen Bankverkehrsföderation von einer größeren Banktafel kompiliert sind. Ein Euro Libor besteht wirklich, aber hauptsächlich zu Kontinuitätszwecken in Tausch-Verträgen, die auf Voremu-Zeiten zurückgehen. LIBOR ist eine Schätzung und nicht beerdigt in den gesetzlich verbindlichen Verträgen eines LLC. Es wird jedoch als eine Bezugsrate im Marktstandard Internationale Tausch- und Ableitungsvereinigungsdokumentation spezifisch erwähnt, die von Parteien verwendet werden, die möchten in freihändigen Zinsableitungen unterhandeln.

Libor wird von der schweizerischen Nationalen Bank als ihre Bezugsquote für die Geldmengenpolitik verwendet.

Definition von Libor

Libor wird als definiert:

Die Rate, an der eine individuelle Mitwirkender-Tafel-Bank Kapital leihen konnte, war sie, um so durch das Bitten und dann das Annehmen von Zwischenbankangeboten in der angemessenen Marktgröße gerade vor 11.00 Londoner Mal zu tun.

Diese Definition wird wie folgt verstärkt:

• Die Rate, an der jede Bank gehorcht, muss von der Wahrnehmung dieser Bank seiner Kosten des Kapitals auf dem Zwischenbankmarkt gebildet werden.
• Beiträge müssen Raten vertreten, die in London und nicht anderswohin gebildet sind.
• Beiträge müssen für die Währung betroffen, nicht die Kosten sein, eine Währung durch das Borgen in einer anderen Währung und das Zugreifen auf die erforderliche Währung über die Devisenmärkte zu erzeugen.
• Die Raten müssen durch Mitarbeiter an einer Bank mit der primären Verantwortung für das Management eines Bargeldes einer Bank, aber nicht eines abgeleiteten Buches einer Bank vorgelegt werden.
• Die Definition "des Kapitals" ist: ungesichertes Zwischenbankbargeld oder Bargeld durch die primäre Ausgabe der Zwischenbank Hinterlegungsscheine erhoben.

Für andere Details von BBA Libor, sieh den Führer von BBA: BBA LIBOR erklärt.

Technische Eigenschaften

Libor wird berechnet und von Thomson Reuters im Auftrag British Bankers' Association (BBA) nach 11:00 Uhr (und allgemein ungefähr um 11:45 Uhr) jeden Tag (Londoner Zeit) veröffentlicht. Es ist ein zurechtgemachter Durchschnitt von Zwischenbankablagerungsraten, die von benannten Mitwirkender-Banken, für maturities im Intervall von über Nacht zu einem Jahr angeboten sind. Libor wird für 10 Währungen berechnet. Es gibt acht, zwölf, sechzehn oder zwanzig Mitwirkender verlässt sich auf jede Währungstafel, und das berichtete Interesse ist die bösartigen von den mittleren 50-%-Werten (der interquartile bösartig). Die Raten sind ein Abrisspunkt aber nicht eine tradable Rate; die wirkliche Rate, an der Banken zu einander leihen werden, setzt fort, sich im Laufe des Tages zu ändern.

Libor wird häufig als eine Rate der Verweisung für das Pfund und die anderen Währungen, einschließlich US-Dollars, Euro, Japanischen Yens, schweizerischen Franc, kanadischen Dollars, australischen Dollars, schwedischer schwedischer Krone, dänischer schwedischer Krone und Dollars von Neuseeland verwendet.

In den 1990er Jahren war der Yen Libor unter Einfluss Kreditprobleme, die einige der Mitwirkender-Banken betreffen.

Sechsmonatiger US-Dollar Libor wird als ein Index für einige US-Hypotheken verwendet. Im Vereinigten Königreich wird der dreimonatige GBP Libor für einige Hypotheken — besonders für diejenigen mit der nachteiligen Kreditgeschichte verwendet.

Mit Sitz in Libor Ableitungen

Eurodollar-Verträge

Chicago die Eurodollar-Verträge des Handelsaustausches basiert auf dem dreimonatigen US-Dollar Libor Raten. Sie sind die am schwersten getauschten kurzfristigen Zinsterminware-Verträge in der Welt und erweitern bis zu zehn Jahre. Kürzer handeln maturities auf dem Austausch von Singapur in der asiatischen Zeit.

Zinstausch

Zinstausch, der auf kurzen Raten von Libor zurzeit gestützt ist, tauscht auf dem Zwischenbankmarkt gegen maturities bis zu 50 Jahre. Auf dem Tausch-Markt bezieht sich "fünfjähriger Libor" Rate auf die 5-jährige Tausch-Rate, wo das Schwimmbein der Tausch-Verweisungen 3 oder 6-monatiger Libor (kann das genauer bezüglich des Beispiels "5-jährige Rate gegen 6-monatigen Libor" ausgedrückt werden), ". Libor + x Vergleichspunkte", wenn er über ein Band spricht, meint, dass die Kassenzuflüsse des Bandes auf der durch x Vergleichspunkte ausgewechselten Nullgutschein-Ertragskurve des Tausches rabattiert werden müssen, um dem wirklichen Marktpreis des Bandes gleichzukommen. Die Tagestagung der Zählung für Raten von Libor im Zinstausch ist abgesehen von der GBP Währung Wirklich/360, für die es (befestigt) Wirklich/365 ist.

Zuverlässigkeit

Am Donnerstag, dem 29. Mai 2008 hat Das Wall Street Journal (WSJ) eine umstrittene Studie veröffentlicht, die darauf hinweist, dass Banken Kosten der Geldaufnahme heruntergespielt haben können, die sie wegen Libor während des 2008-Kreditknirschens gemeldet haben. Solcher underreporting könnte einen Eindruck geschaffen haben, dass Banken von anderen Banken preiswerter borgen konnten, als sie in Wirklichkeit gekonnt haben. Es könnte auch das Banksystem gemacht haben, oder spezifische beitragende Bank scheinen gesünder, als es während des 2008-Kreditknirschens war.

Zum Beispiel hat die Studie gefunden, dass Raten, an dem Hauptbank "hat es gesagt, Dollars seit drei Monaten leihen konnte, um ungefähr 0.87 Prozentpunkte niedriger waren als die berechnete Rate mit mit dem Verzugversicherungsdaten."

Um weiter diesem Fall dazu zu bringen, sich zu entzünden, hat Das Wall Street Journal einen anderen Artikel veröffentlicht, der sich mit dieser Sache betitelt "amerikanisches Untersuchungsgeschenk-Dilemma über Libor" am Freitag, dem 18. März 2011 befasst. Der Artikel hat festgestellt, dass sich Gangregler auf Bank von America Corp., Citi-Gruppe Inc. und UBS AG konzentrieren, die Vorbringt, dass Argumente sehr schwierig sein würden, weil die Bestimmung der LIBOR Rate auf einem offenen Austausch nicht vorkommt. Gemäß mit der Situation vertrauten Leuten sind Vorladungen zu den drei Banken ausgegeben worden.

Als Antwort auf die durch den WSJ veröffentlichte Studie hat die Vereinigung der britischen Bankiers bekannt gegeben, dass Libor fortsetzt, sogar in Zeiten der Finanzkrise zuverlässig zu sein. Gemäß der Vereinigung der britischen Bankiers sind andere Vertretungen für die Finanzgesundheit, wie der mit dem Verzugmit dem Kreditversicherungsmarkt, nicht notwendigerweise gesunder als Libor in Zeiten der Finanzkrise, obwohl sie in Lateinamerika, besonders die ecuadorianischen und bolivianischen Märkte weiter verwendet werden.

Zusätzlich haben andere Behörden dem Artikel Wall Street Journal widersprochen. In seinem März 2008 Vierteljährliche Rezension, Die Bank für Internationale Ansiedlungen hat festgestellt, dass "verfügbare Daten die Hypothese nicht unterstützen, dass Mitwirkender-Banken ihre Notierungen manipuliert haben, um von auf fixings gestützten Positionen zu profitieren."

Weiter im Oktober 2008 hat der Internationale Währungsfonds seine regelmäßige Globale Finanzstabilitätsrezension veröffentlicht, die auch gefunden hat, dass, "Obwohl die Integrität des amerikanischen Dollarlibor-Befestigen-Prozesses von einigen Marktteilnehmern und der Finanzpresse infrage gestellt worden ist, es scheint, dass amerikanischer Dollar Libor ein genaues Maß Randkosten einer typischen kreditwürdigen Bank der ungesicherten amerikanischen Dollarbegriff-Finanzierung bleibt."

Jedoch, am 28. Febr. 2012 wurde es offenbart, dass der SEC eine kriminelle Untersuchung des LIBOR-Missbrauchs führt.

Unter den Missbräuchen, die untersuchen werden, sind die Möglichkeit, dass Händler in der direkten Kommunikation mit Bankiers waren, bevor die Raten gesetzt wurden, so ihnen einen beispiellosen Betrag von Insiderkenntnissen in globale Instrumente erlaubend. Da LIBOR etwa $ 350 Trillionen in Ableitungen unterstützt, konnte ein Händler mit der Inneninformation Dutzende Millionen von Dollars ungesetzlich auf einer einzelnen Transaktion machen.

Siehe auch

• Euribor
• TIBOR
• Hauptrate
• Ted hat ausgebreitet
• Libor-OIS breiten aus
• LIBID
• MIBOR (Begriffserklärung)
• JIBAR
• SONIA
• Zwischenbank, Markt leihend

Weiterführende Literatur

• Carrick Mollenkamp und Mark Whitehouse, "Zieht Studie auf der Schlüsselrate In Zweifel: WSJ Analyse weist Darauf hin, dass Banks May Fehlerhafte Interesse-Daten wegen Libor", Das Wall Street Journal, Donnerstag, der 29. Mai 2008, p Gemeldet Hat. 1.
• Donald MacKenzie, "Was ist in einer Zahl?", Londoner Rezension von Büchern, am 25. September 2008, p. 11-12.

Links

• BBALIBOR.COM, einschließlich historischer Weltraten, auf der Vereinigungswebsite der britischen Bankiers
• 1 Jahr LIBOR Rate an MoneyCafe.com mit historischen Daten und Graphen