Ein abgeleitetes Instrument ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der Bedingungen angibt (besonders die Daten, resultierenden Werte der zu Grunde liegenden Variablen und begrifflichen Beträge), unter dem Zahlungen oder Belohnungen, zwischen den Parteien gemacht werden sollen.

Nach dem US-Gesetz und den Gesetzen von den meisten anderen entwickelten Ländern haben Ableitungen spezielle gesetzliche Befreiungen, die sie eine besonders attraktive Rechtsform machen, durch die man Kredit erweitert. Jedoch fehlt der starke Gläubiger-Schutz, der zu Ableitungsgegenparteien in der Kombination mit ihrer Kompliziertheit gewährt ist, und der Durchsichtigkeit, kann Kapitalmärkte veranlassen, Kreditgefahr zu niedrig zu veranschlagen. Das kann zu Kreditbooms beitragen, und Körpergefahren vergrößern. Tatsächlich hat der Gebrauch von Ableitungen, um Kreditgefahr von Dritten zu maskieren, während er abgeleitete Gegenparteien geschützt hat, zur Finanzkrise von 2008 in den Vereinigten Staaten beigetragen.

Finanzreformen innerhalb der Vereinigten Staaten seit der Finanzkrise haben nur gedient, um speziellen Schutz für Ableitungen einschließlich des größeren Zugangs zu Regierungsgarantien zu verstärken, während sie Enthüllung zu breiteren Finanzmärkten minimieren.

Eine der ältesten Ableitungen ist Reisterminwaren, die auf dem Austausch von Dojima Rice seit dem achtzehnten Jahrhundert getauscht worden sind. Ableitungen werden durch die Beziehung zwischen dem zu Grunde liegenden Aktivposten und der Ableitung (solcher als vorwärts, Auswahl, Tausch) weit gehend kategorisiert; der Typ des zu Grunde liegenden Aktivpostens (wie Billigkeitsableitungen, Devisenableitungen, Zinsableitungen, Warenableitungen oder Kreditableitungen); der Markt, mit dem sie (solcher, wie austauschgetauscht, oder freihändig) handeln; und ihr Belohnungsprofil.

Ableitungen können zu nachsinnenden Zwecken ("Wetten") verwendet werden oder ("Versicherung") auszuweichen. Zum Beispiel kann ein Spekulant nackte Aufforderungen eines Lagers verkaufen, der Aktienpreis annehmend, zu stürzen, aber sich zu potenziell unbegrenzten Verlusten ausstellend. Sehr allgemein kaufen Gesellschaften Währung vorwärts, um Verluste wegen Schwankungen im Wechselkurs von zwei Währungen zu beschränken.

Dritte können öffentlich verfügbare Ableitungspreise als erzogene Vorhersagen von unsicheren zukünftigen Ergebnissen, zum Beispiel, die Wahrscheinlichkeit verwenden, dass eine Vereinigung seine Schulden im Verzug sein wird.

Gebrauch

Ableitungen werden von Kapitalanlegern für den folgenden verwendet:

• stellen Sie Einfluss zur Verfügung (oder eingreifend), solch, dass eine kleine Bewegung im zu Grunde liegenden Wert einen großen Unterschied im Wert der Ableitung verursachen kann;
• sinnen Sie nach und machen Sie einen Gewinn, wenn der Wert des zu Grunde liegenden Aktivpostens die Weise bewegt, wie sie erwarten (z.B, Bewegungen in einer gegebenen Richtung, bleibt in oder aus einer angegebenen Reihe, erreicht ein bestimmtes Niveau);
• sichern Sie ab oder lindern Sie Gefahr im zu Grunde liegenden, indem Sie einen abgeleiteten Kontakt herstellen, dessen Wertbewegungen in der entgegengesetzten Richtung zu ihrer zu Grunde liegenden Position und Teil oder alles davon annulliert;
• erhalten Sie Aussetzung vom zu Grunde liegenden, wo es nicht möglich ist, mit dem zu Grunde liegenden (z.B, Wetterableitungen) zu handeln;
• schaffen Sie Auswahl-Fähigkeit, wo der Wert der Ableitung mit einer spezifischen Bedingung oder Ereignis (z.B das zu Grunde liegende Erreichen eines spezifischen Preisniveaus) verbunden wird.

Absicherung

Ableitungen erlauben mit dem Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens verbundener Gefahr, von einer Partei einem anderen übertragen zu werden. Zum Beispiel konnten ein Weizen-Bauer und ein Müller unterzeichnen Terminwaren verpflichten sich vertraglich, einen angegebenen Betrag des Bargeldes für einen angegebenen Betrag von Weizen in der Zukunft auszutauschen. Beide Parteien haben eine zukünftige Gefahr reduziert: für den Weizen-Bauer, die Unklarheit des Preises, und für den Müller, die Verfügbarkeit von Weizen. Jedoch gibt es noch die Gefahr, dass kein Weizen wegen Ereignisse verfügbar sein wird, die durch den Vertrag wie das Wetter unangegeben sind, oder dass eine Partei dem Vertrag untreu werden wird. Obwohl ein Dritter, genannt eine Abrechnungsstelle, einen Terminware-Vertrag, nicht versichert, werden alle Ableitungen gegen die Gegenparteigefahr versichert.

Von einer anderen Perspektive, dem Bauer und dem Müller, sowohl eine Gefahr zu reduzieren, als auch erwerben eine Gefahr, wenn sie den Terminware-Vertrag unterzeichnen: Der Bauer reduziert die Gefahr, dass der Preis von Weizen unter dem Preis fallen wird, der im Vertrag angegeben ist, und die Gefahr erwirbt, dass sich der Preis von Weizen über dem im Vertrag angegebenen Preis erheben wird (dadurch zusätzliches Einkommen verlierend, das er verdient haben könnte). Der Müller erwirbt andererseits die Gefahr, dass der Preis von Weizen unter dem im Vertrag angegebenen Preis fallen wird (dadurch das Zahlen mehr in der Zukunft, als er sonst haben würde) und die Gefahr reduziert, dass sich der Preis von Weizen über dem im Vertrag angegebenen Preis erheben wird. In diesem Sinn ist eine Partei der Versicherer (riskieren Sie Nehmer) für einen Typ der Gefahr, und ist die Gegenpartei der Versicherer (riskieren Sie Nehmer) für einen anderen Typ der Gefahr.

Absicherung kommt auch vor, wenn eine Person oder Einrichtung einen Aktivposten kaufen (wie eine Ware, ein Band, das Gutschein-Zahlungen hat, ein Lager, das Dividenden und so weiter bezahlt) und verkauft es mit einem Terminware-Vertrag. Die Person oder Einrichtung haben Zugang zum Aktivposten für eine angegebene Zeitdauer, und können es dann in der Zukunft zu einem angegebenen Preis gemäß dem Terminware-Vertrag verkaufen. Natürlich erlaubt das der Person oder Einrichtung den Vorteil, den Aktivposten zu halten, während es die Gefahr reduziert, dass der zukünftige Abgabepreis unerwartet von der aktuellen Bewertung des Marktes des zukünftigen Werts des Aktivpostens abgehen wird.

Ableitungen können legitimen Geschäftszwecken dienen. Zum Beispiel leiht eine Vereinigung einen großen Geldbetrag an einem spezifischen Zinssatz. Der Zinssatz auf dem Darlehen fasst alle sechs Monate neu. Die Vereinigung wird besorgt, dass der Zinssatz in sechs Monaten viel höher sein kann. Die Vereinigung konnte eine Terminkurs-Abmachung (FRA) kaufen, die ein Vertrag ist, um einen festen Zinssatz sechs Monate nach Käufen auf einem begrifflichen Betrag des Geldes zu bezahlen. Wenn der Zinssatz nach sechs Monaten über der Vertragsrate ist, wird der Verkäufer den Unterschied zur Vereinigung oder FRA Käufer bezahlen. Wenn die Rate niedriger ist, wird die Vereinigung den Unterschied dem Verkäufer bezahlen. Der Kauf des FRA dient, um abzunehmen, die Unklarheit bezüglich der Rate vergrößern und stabilisieren Ertrag.

Spekulation und Arbitrage

Ableitungen können verwendet werden, um Gefahr zu erwerben, anstatt gegen die Gefahr auszuweichen. So werden einige Personen und Einrichtungen einen abgeleiteten Kontakt herstellen, um über den Wert des zu Grunde liegenden Aktivpostens, Wetten nachzusinnen, dass sich die Partei, die Versicherung sucht, im zukünftigen Wert des zu Grunde liegenden Aktivpostens irren wird. Spekulanten achten, einen Aktivposten in der Zukunft zu einem niedrigen Preis gemäß einem abgeleiteten Vertrag zu kaufen, wenn der zukünftige Marktpreis hoch ist, oder einen Aktivposten in der Zukunft zu einem hohen Preis gemäß einem abgeleiteten Vertrag zu verkaufen, wenn der zukünftige Marktpreis niedrig ist.

Personen und Einrichtungen können auch nach Arbitrage-Gelegenheiten, als suchen, wenn der aktuelle Kaufpreis eines Aktivpostens unter dem Preis fällt, der in angegeben ist, verpflichten sich Terminwaren vertraglich, den Aktivposten zu verkaufen.

Der spekulative Handel mit Ableitungen hat sehr viel traurige Berühmtheit 1995 gewonnen, als Nick Leeson, ein Händler an der Barings Bank, schlechte und unerlaubte Investitionen in Terminware-Verträgen gemacht hat. Durch eine Kombination des schlechten Urteils, fehlen Sie des Versehens durch das Management und Gangregler der Bank und unglückliche Ereignisse wie das Erdbeben von Kobe, Leeson hat einen Verlust von US$ 1.3 Milliarden übernommen, der die jahrhundertealte Einrichtung bankrott gemacht hat.

Typen

OTC und austauschgetauscht

In breiten Begriffen gibt es zwei Gruppen von abgeleiteten Verträgen, die bemerkenswert sind, in der Weise sie im Markt getauscht werden:

• Freihändige (OTC) Ableitungen sind Verträge, die getauscht (und privat verhandelt werden) direkt zwischen zwei Parteien, ohne einen Austausch oder anderen Vermittler durchzugehen. Produkte wie Tausch, Terminkurs-Abmachungen, exotische Optionen - und andere exotische Ableitungen - werden fast immer auf diese Weise getauscht. Der OTC abgeleitete Markt ist der größte Markt für Ableitungen, und wird in Bezug auf die Enthüllung der Information zwischen den Parteien größtenteils ungeregelt, da der OTC Markt aus Banken und anderen hoch hoch entwickelten Parteien wie Hecke-Kapital zusammengesetzt wird. Der Bericht von OTC-Beträgen ist schwierig, weil Handel im privaten ohne Tätigkeit vorkommen kann, die auf jedem Austausch sichtbar ist. Gemäß der Bank für Internationale Ansiedlungen ist der begriffliche hervorragende Gesamtbetrag US$ 708 Trillionen (bezüglich des Junis 2011). Dieses begrifflichen Gesamtbetrags sind 67 % Zinsverträge, 8 % sind Kreditverzug-Tausch (CDS), 9 % sind Devisenverträge, 2 % sind Warenverträge, 1 % ist Billigkeitsverträge, und 12 % sind anderer. Weil OTC Ableitungen auf einem Austausch nicht getauscht werden, gibt es keine Hauptgegenpartei. Deshalb sind sie der Gegenparteigefahr wie ein gewöhnlicher Vertrag unterworfen, da sich jede Gegenpartei auf den anderen verlässt, um zu leisten.
• Austauschgetauschte abgeleitete Verträge (ETD) sind jene Ableitungsinstrumente, die über Spezialterminbörsen oder anderen Austausch getauscht werden. Eine Terminbörse ist ein Markt, wo Personen standardisierte Verträge tauschen, die durch den Austausch definiert worden sind. Eine Terminbörse ist zu allen zusammenhängenden Transaktionen Mittelsmann, und nimmt anfänglichen Rand von beiden Seiten des Handels, um als eine Garantie zu handeln. Die größten Terminbörsen in der Welt (durch die Zahl von Transaktionen) sind der Austausch von Korea (der KOSPI Index Futures & Options verzeichnet), Eurex (verzeichnet der eine breite Reihe von europäischen Produkten wie Zinssatz & Index-Produkte), und CME Group (zusammengesetzt aus der 2007-Fusion Chicagos Handelsaustausch und das Chikagoer Handelsministerium und der 2008-Erwerb New Yorks Handelsaustausch). Gemäß BIS hat sich der vereinigte Umsatz in den Terminbörsen in der Welt auf 344 Trillionen US-Dollar während Q4 2005 belaufen. Einige Typen von abgeleiteten Instrumenten können auch auf dem traditionellen Austausch handeln. Zum Beispiel können hybride Instrumente wie konvertierbare Obligationen und/oder konvertierbar bevorzugt auf dem Lager oder Band-Austausch verzeichnet werden. Außerdem können Befugnisse (oder "Rechte") auf dem Billigkeitsaustausch verzeichnet werden. Leistungsrechte, Bargeld xPRTs und verschiedene andere Instrumente, die im Wesentlichen aus einem komplizierten Satz von in ein einfaches Paket gestopften Optionen bestehen, werden auf dem Billigkeitsaustausch alltäglich verzeichnet. Wie andere Ableitungen stellen diese öffentlich getauschten Ableitungen Kapitalanleger-Zugang zur Gefahr/Belohnung und den Flüchtigkeitseigenschaften zur Verfügung, die, während verbunden, mit einer zu Grunde liegenden Ware, dennoch kennzeichnend sind.

Allgemeine abgeleitete Vertragstypen

Einige der allgemeinen Varianten von abgeleiteten Verträgen sind wie folgt:

1. Forwards:A hat Vertrag zwischen zwei Parteien geschneidert, wo Zahlung in einer spezifischen Zeit mit der Zukunft zum heutigen vorher bestimmten Preis stattfindet.
2. Terminwaren: Sind Verträge, um einen Aktivposten auf oder vor einem zukünftigen Datum zu einem Preis angegeben heute zu kaufen oder zu verkaufen. Ein Terminware-Vertrag unterscheidet sich von einem Terminabschluss darin der Terminware-Vertrag ist ein standardisierter Vertrag, der von einer Abrechnungsstelle geschrieben ist, die einen Austausch operiert, wo der Vertrag gekauft und verkauft werden kann; der Terminabschluss ist ein nichtstandardisierter Vertrag geschrieben von den Parteien sich.
3. Optionen sind Verträge, die dem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, um (im Fall von einer Kaufoption) zu kaufen oder (im Fall von einer Verkaufsoption) einen Aktivposten zu verkaufen. Der Preis, zu dem der Verkauf stattfindet, ist als der Schlag-Preis bekannt, und wird zurzeit angegeben die Parteien treten in die Auswahl ein. Der Auswahl-Vertrag gibt auch ein Reife-Datum an. Im Fall von einer europäischen Auswahl hat der Eigentümer das Recht zu verlangen, dass der Verkauf auf (aber nicht vorher) das Reife-Datum stattfindet; im Fall von einer amerikanischen Auswahl kann der Eigentümer verlangen, dass der Verkauf jederzeit bis zum Reife-Datum stattfindet. Wenn der Eigentümer des Vertrags dieses Recht ausübt, hat die Gegenpartei die Verpflichtung, die Transaktion auszuführen. Optionen sind zwei Typen: Kaufoption und Verkaufsoption. Der Käufer einer Kaufoption hat ein Recht, eine bestimmte Menge des zu Grunde liegenden Aktivpostens, zu einem angegebenen Preis auf oder vor einem gegebenen Datum in der Zukunft zu kaufen, er hat jedoch keine Verpflichtung überhaupt, um dieses Recht auszuführen. Ähnlich hat der Käufer einer Verkaufsoption das Recht, eine bestimmte Menge eines zu Grunde liegenden Aktivpostens, zu einem angegebenen Preis auf oder vor einem gegebenen Datum in der Zukunft zu verkaufen, er hat jedoch keine Verpflichtung überhaupt, um dieses Recht auszuführen.
4. Befugnisse: Abgesondert von den allgemein verwendeten kurzfristigen Optionen, die eine maximale Reife-Periode von 1 Jahr haben, dort besteht bestimmte langfristige Optionen ebenso, bekannt als Befugnis (Finanz). Diese werden allgemein freihändig getauscht.
5. Tausch ist Verträge, um Bargeld (Flüsse) auf auszutauschen, oder bevor ein angegebenes zukünftiges Datum auf dem zu Grunde liegenden Wert von Währungswechselkursen, Obligationen/Zinssätzen, Warenaustausch, Lagern oder anderem Vermögen gestützt hat. Ein anderer Begriff, der allgemein vereinigt wird, um Zu tauschen, ist Swaption, der grundsätzlich eine Auswahl auf den Vorwärtstausch ist. Ähnlich einem Anruf und Verkaufsoption ist ein Swaption zwei Arten: ein Empfänger Swaption und ein Zahler Swaption. Während einerseits im Falle eines Empfängers Swaption dort eine Auswahl ist, worin Sie befestigt und das Bezahlungsschwimmen erhalten können, ist ein Zahler swaption andererseits eine Auswahl, befestigt das Schwimmen zu bezahlen und zu erhalten.

Tausch kann in zwei Typen grundsätzlich kategorisiert werden:

• Zinstausch: Diese nötigen grundsätzlich zu tauschen nur Interesse hat Kassenzuflüsse in derselben Währung zwischen zwei Parteien vereinigt.
• Währungstausch: In dieser Art des Tauschens schließt der Kassenzufluss zwischen den zwei Parteien sowohl Rektor als auch Interesse ein. Außerdem ist das Geld, das getauscht wird, in der verschiedenen Währung für beide Parteien.

Beispiele

Der gesamte Ableitungsmarkt hat fünf Hauptklassen des zu Grunde liegenden Aktivpostens:

• Zinsableitungen (das größte)
• Devisenableitungen
• Kreditableitungen
• Billigkeitsableitungen
• Warenableitungen

Einige allgemeine Beispiele dieser Ableitungen sind der folgende:

Andere Beispiele, exchangeables zu unterliegen, sind:

• Eigentum (Hypothek) Ableitungen
• Wirtschaftsableitungen, die gemäß Wirtschaftsberichten, wie gemessen und berichtet durch nationale statistische Agenturen auszahlen
• Frachtableitungen
• Inflationsableitungen
• Wetterableitungen
• Versicherungsableitungen
• Emissionsableitungen

Wirtschaftsfunktion des abgeleiteten Marktes

Einige der hervorspringenden Wirtschaftsfunktionen des abgeleiteten Marktes schließen ein:

1. Preise auf einem strukturierten abgeleiteten Markt wiederholen nicht nur den Scharfsinn in die Marktteilnehmer über die Zukunft sondern auch führen die Preise des Unterliegens zum erklärten zukünftigen Niveau. Auf dem Ablauf des abgeleiteten Vertrags sammeln sich die Preise von Ableitungen mit den Preisen des zu Grunde liegenden. Deshalb sind Ableitungen wesentliche Werkzeuge, um sowohl aktuelle als auch zukünftige Preise zu bestimmen.
2. Der Ableitungsmarkt siedelt Gefahr von den Leuten um, die Risikoabneigung gegen die Leute bevorzugen, die einen Appetit auf die Gefahr haben.
3. Die innere Natur des Ableitungsmarktes vereinigt sie zum zu Grunde liegenden Kassamarkt. Wegen Ableitungen gibt es eine beträchtliche Zunahme in Handelsvolumina des zu Grunde liegenden Kassamarkts. Der dominierende Faktor hinter solch einer Eskalation ist vergrößerte Teilnahme durch zusätzliche Spieler, die wegen der Abwesenheit keines Verfahrens sonst teilgenommen hätten, um Gefahr zu übertragen.
4. Als Aufsicht wird die Aufklärung der Tätigkeiten von verschiedenen Teilnehmern schrecklich schwierig auf geordneten Märkten; die Errichtung einer organisierten Form des Marktes wird das ganze befehlendere. Deshalb, in Gegenwart von einem organisierten Ableitungsmarkt, kann Spekulation kontrolliert werden, auf eine peinlich genauere Umgebung hinauslaufend.
5. Ein bedeutender Begleitvorteil, der eine Folge des Ableitungshandels ist, ist, dass er als ein Vermittler für neue Unternehmer handelt. Der Ableitungsmarkt hat eine Geschichte, viele optimistische, fantasievolle und gut gebildete Menschen mit einer unternehmerischen Meinung abzubringen, deren Vorteile riesig sind.

In einer Nussschale gibt es eine wesentliche Zunahme in Ersparnissen und Investition im langen Lauf wegen vermehrter Tätigkeiten durch den abgeleiteten Marktteilnehmer.

Schätzung

Markt und Preise ohne Arbitragen

Zwei allgemeine Maßnahmen des Werts sind:

• Marktpreis, d. h., der Preis, zu dem Händler bereit sind, den Vertrag zu kaufen oder zu verkaufen;
• Preis ohne Arbitragen, bedeutend, dass keine risikolosen Gewinne durch den Handel mit diesen Verträgen gemacht werden können; sieh vernünftige Preiskalkulation.

Die Bestimmung des Marktpreises

Für austauschgetauschte Ableitungen ist Marktpreis gewöhnlich durchsichtig, es schwierig machend, Preise automatisch zu übertragen. Insbesondere mit OTC-Verträgen gibt es keinen Hauptaustausch, um Preise zu kollationieren und zu verbreiten.

Die Bestimmung des Preises ohne Arbitragen

:See-Liste der Finanz topics# Ableitungspreiskalkulation.

Der Preis ohne Arbitragen für einen Ableitungsvertrag kann kompliziert sein, und es gibt viele verschiedene Variablen, um in Betracht zu ziehen. Preiskalkulation ohne Arbitragen ist ein Hauptthema der Finanzmathematik. Für Terminwaren/vorwärts die Arbitrage ist freier Preis relativ aufrichtig, mit dem Preis des zu Grunde liegenden zusammen mit den Kosten dessen verbunden zu sein, trägt (Einkommen hat weniger Interesse-Kosten erhalten), obwohl es Kompliziertheiten geben kann.

Jedoch, für Optionen und kompliziertere Ableitungen, ist Preiskalkulation mit dem Entwickeln eines komplizierten Preiskalkulationsmodells verbunden: Das Verstehen des stochastischen Prozesses des Preises des zu Grunde liegenden Aktivpostens ist häufig entscheidend. Eine Schlüsselgleichung für die theoretische Schätzung von Optionen ist die Schwarze-Scholes Formel, die basiert in der Annahme, dass die Kassenzuflüsse von einer europäischen Aktienauswahl durch ein dauerndes Kaufen und Verkauf der Strategie mit nur das Lager wiederholt werden können. Eine vereinfachte Version dieser Schätzungstechnik ist das binomische Optionsmodell.

OTC vertritt die größte Herausforderung im Verwenden von Modellen, um Ableitungen zu bewerten. Da diese Verträge nicht öffentlich getauscht werden, ist kein Marktpreis verfügbar, um die theoretische Schätzung gültig zu machen. Die meisten Ergebnisse des Modells sind Eingangsabhängiger (das Meinen, dass der Endpreis schwer davon abhängt, wie wir die Preiskalkulationseingänge ableiten).

Deshalb ist es üblich, dass OTC Ableitungen durch Unabhängige Reagenzien bewertet werden, die beide am Geschäft beteiligten Gegenparteien vordringlich benennen (wenn sie den Vertrag unterzeichnen).

Kritik

Ableitungen sind häufig den folgenden Kritiken unterworfen:

Falsche Analyse von Vorteilen

Wirtschaftswissenschaftler und Bankiers haben Ableitungen gemachte sicherere Märkte gefordert. Aber statt dessen haben sie sie [die Märkte] nicht stabil gemacht.

Verborgene Schwanz-Gefahr

Gemäß Raghuram Rajan, einem ehemaligen Hauptwirtschaftswissenschaftler des Internationalen Währungsfonds (IWF), "... kann es gut sein, dass die Betriebsleiter dieser Unternehmen [Investitionsmittel] die Korrelationen zwischen den verschiedenen Instrumenten ausgerechnet haben, die sie halten und glauben, dass sie abgesichert werden. Und doch, wie Chan, und auf den andere (2005), die Lehren des Sommers 1998 im Anschluss an den Verzug auf der russischen Regierungsschuld hinweisen, ist, dass Korrelationen, die Null oder negativ in normalen Zeiten sind, Nacht-zu einer — ein Phänomen werden können, in dem sie "Phase-Schloss - nennen." Eine abgesicherte Position kann unabgesichert in den schlechtesten Zeiten werden, wesentliche Verluste denjenigen zufügend, die irrtümlicherweise glauben, dass sie geschützt werden."

Gefahr

Der Gebrauch von Ableitungen kann auf große Verluste wegen des Gebrauches des Einflusses oder des Borgens hinauslaufen. Ableitungen erlauben Kapitalanlegern, großen Umsatz von kleinen Bewegungen im Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens zu verdienen. Jedoch konnten Kapitalanleger große Beträge wenn der Preis der zu Grunde liegenden Bewegungen gegen sie bedeutsam verlieren. Es hat mehrere Beispiele von massiven Verlusten auf abgeleiteten Märkten wie der folgende gegeben:

:* American International Group (AIG) hat mehr als US$ 18 Milliarden durch eine Tochtergesellschaft über das Vorangehen drei Vierteln auf Credit Default Swaps (CDS) verloren. Die US-Bundesregierung hat dann der Gesellschaft US$ 85 Milliarden in einem Versuch gegeben, die Wirtschaft vor einem nahe bevorstehenden Aktienbörse-Unfall zu stabilisieren. Es wurde berichtet, dass der gifting des Geldes, das gekommen ist, um als die "Heimliche Sicherheitsleistung" der Amerikas größte Handelsunternehmen bekannt zu sein, notwendig war, weil über die nächsten paar Viertel die Gesellschaft wahrscheinlich mehr Geld verlieren konnte.

:* Der Verlust von US$ 7.2 Milliarden durch Société Générale im Januar 2008 durch den Missbrauch von Terminware-Verträgen.

:* Der Verlust von US$ 6.4 Milliarden in den erfolglosen Fonds-Amarant-Beratern, der langes Erdgas im September 2006 war, als der Preis gestürzt hat.

:* Der Verlust von US$ 4.6 Milliarden im erfolglosen Fonds Langfristiges Kapitalmanagement 1998.

:* Der Verlust der Entsprechung von US$ 1.3 Milliarden in Ölableitungen 1993 und 1994 durch Metallgesellschaft AG.

:* Der Verlust der Entsprechung von US$ 1.2 Milliarden in Billigkeitsableitungen 1995 durch die Barings Bank.

:*UBS AG, die größte Bank der Schweiz, hat einen Verlust von $ 2 Milliarden durch den unerlaubten Handel entdeckt im September 2011 ertragen.

Das kommt zu schwankenden $ 39.5 Milliarden, die Mehrheit im letzten Jahrzehnt, nachdem das Warenterminware-Modernisierungsgesetz von 2000 passiert wurde.

Entgegnen Sie Parteigefahr

Einige Ableitungen (besonders Tausch) stellen Kapitalanleger aus, um Parteigefahr zu entgegnen. Verschiedene Typen von Ableitungen haben verschiedene Niveaus der Gegenparteigefahr. Zum Beispiel verlangen standardisierte Aktienoptionen nach dem Gesetz, dass die Partei gefährdet einen bestimmten Betrag mit dem Austausch ablegen lässt, zeigend, dass sie für irgendwelche Verluste zahlen können; Banken, die Geschäften helfen, Variable für geheftete Raten auf Darlehen zu tauschen, können Kreditprüfungen auf beiden Parteien tun. Jedoch, in privaten Abmachungen zwischen zwei Gesellschaften, zum Beispiel, kann es nicht Abrisspunkte geben, um erwarteten Fleiß durchzuführen, und Analyse riskieren.

Großer begrifflicher Wert

Ableitungen haben normalerweise einen großen begrifflichen Wert. Als solcher gibt es die Gefahr, dass ihr Gebrauch auf Verluste hinauslaufen konnte, die der Kapitalanleger unfähig sein würde zu ersetzen. Auf die Möglichkeit, dass das zu einer Kettenreaktion führen konnte, die in einer Wirtschaftskrise folgt, wurde vom berühmten Kapitalanleger Warren Buffett im 2002-Jahresbericht von Berkshire Hathaway hingewiesen. Buffett hat sie 'Finanzwaffen der Massenzerstörung genannt.' Das Problem mit Ableitungen besteht darin, dass sie einen zunehmend größeren begrifflichen Betrag des Vermögens kontrollieren und das zu Verzerrungen im echten Kapital und den Aktienmärkten führen kann. Kapitalanleger beginnen, auf die Ableitungsmärkte zu schauen, um eine Entscheidung zu treffen, Wertpapiere und so zu kaufen oder zu verkaufen, was ursprünglich gemeint geworden ist, um ein Markt zu sein, um überzuwechseln, wird Gefahr jetzt ein Haupthinweis. (Sieh Jahresbericht von Berkshire Hathaway für 2002)

Einfluss einer Schuld einer Wirtschaft

Ableitungen stärken massiv die Schuld in einer Wirtschaft, es jemals schwieriger für die zu Grunde liegende echte Wirtschaft machend, seine Schuldverpflichtungen zu bedienen, dadurch echte Wirtschaftstätigkeit verkürzend, die ein Zurücktreten oder sogar Depression verursachen kann. In der Ansicht von Marriner S. Eccles, dem US-Bundesreservevorsitzenden vom November 1934 bis Februar 1948, war ein zu hohes Niveau der Schuld eine der primären Ursachen der Weltwirtschaftskrise.

(Sieh Jahresbericht von Berkshire Hathaway für 2002)

Vorteile

Der Gebrauch von Ableitungen hat auch seine Vorteile:

• Ableitungen erleichtern das Kaufen und den Verkauf der Gefahr, und viele Finanzfachleuten denken, dass das einen positiven Einfluss auf das Wirtschaftssystem hat. Obwohl jemand Geld verliert, während jemand anderer Geld mit einer Ableitung unter normalen Verhältnissen gewinnt, mit Ableitungen handelnd, sollte das Wirtschaftssystem nicht nachteilig betreffen, weil es nicht Nullsumme im Dienstprogramm ist.

Regierungsregulierung

Im Zusammenhang einer 2010-Überprüfung des EIS-Vertrauens, eine Industrie Selbstdurchführungskörper, Gary Gensler, wurde der Vorsitzende der Warenterminhandel-Kommission, die die meisten Ableitungen regelt, zitiert sagend, dass sich der Ableitungsmarktplatz, weil es jetzt fungiert, "auf höhere Kosten zu allen Amerikanern beläuft." Mehr Versehen der Banken auf diesem Markt ist erforderlich, er hat auch gesagt. Zusätzlich hat der Bericht gesagt, "[t] er Justizministerium blickt in Ableitungen auch. Die Kartelleinheit der Abteilung untersucht 'die Möglichkeit von Antiwettbewerbsmethoden in der Kreditableitungsreinigung, Handel und Informationsdienstleistungsindustrien,' gemäß einer Abteilungssprecherin aktiv."

Freihändiges Geschäft wird als 2010 weniger üblich sein Dodd-offenherziges Reformgesetz von Wall Street tritt in Kraft. Das Gesetz hat die Reinigung des bestimmten Tausches an eingetragenen Börsen beauftragt und hat verschiedene Beschränkungen von Ableitungen auferlegt. Um Dodd-offenherzig durchzuführen, hat der CFTC neue Regeln in mindestens 30 Gebieten entwickelt. Die Kommission bestimmt, welcher Tausch der obligatorischen Reinigung unterworfen ist, und ob eine Terminbörse berechtigt ist, einen bestimmten Typ des Tausch-Vertrags zu klären.

Wörterverzeichnis

• Bilaterales Netz: Eine gesetzlich durchsetzbare Einordnung zwischen einer Bank und einer Gegenpartei, die eine einzelne gesetzliche Verpflichtung schafft, die alle eingeschlossenen individuellen Verträge bedeckt. Das bedeutet, dass eine Verpflichtung einer Bank, im Falle des Verzugs oder der Zahlungsunfähigkeit von einer der Parteien, die Nettosumme aller positiven und negativen schönen Werte von in die bilaterale Netz-Einordnung eingeschlossenen Verträgen sein würde.
• Kreditableitung: Ein Vertrag, der Kreditgefahr von einem Schutzkäufer einem Kreditschutzverkäufer überträgt. Kreditableitungsprodukte können viele Formen wie Kreditverzug-Tausch annehmen, Kredit hat Zeichen und Gesamtrücktausch verbunden.
• Ableitung: Ein Finanzvertrag, dessen Wert aus der Leistung von Vermögen, Zinssätzen, Währungswechselkursen oder Indizes abgeleitet wird. Abgeleitete Transaktionen schließen eine breite Zusammenstellung von Finanzverträgen einschließlich strukturierter Schuldverpflichtungen und Ablagerungen, Tausches, Terminwaren, Optionen, Kappen, Stöcke, Kragen, vorwärts und verschiedener Kombinationen davon ein.
• Austauschgetauschte abgeleitete Verträge: Standardisierte abgeleitete Verträge (z.B, Terminware-Verträge und Optionen), die auf einem organisierten Terminware-Austausch abgewickelt werden.
• Grober negativer schöner Wert: Die Summe der schönen Werte von Verträgen, wo die Bank Geld zu seinen Gegenparteien schuldet, ohne Netz in Betracht zu ziehen. Das vertritt die maximalen Verluste, die die Gegenparteien der Bank übernehmen würden, wenn der Bankverzug und es kein Netz von Verträgen geben, und keine Bankkaution von den Gegenparteien gehalten wurde.
• Grober positiver schöner Wert: Die der schönen Werte von Verträgen ganze Summe, wo die Bank Geld von seinen Gegenparteien geschuldet wird, ohne Netz in Betracht zu ziehen. Das vertritt die maximalen Verluste, die eine Bank übernehmen konnte, wenn sein ganzer Gegenparteiverzug und es kein Netz von Verträgen geben, und die Bank keine Gegenparteikaution hält.
• Risikoreiche Hypothekenwertpapiere: Wertpapiere, wo der Preis oder das erwartete durchschnittliche Leben zu Zinsänderungen, wie bestimmt, durch die amerikanische Bundesfinanzeinrichtungsüberprüfungsratspolitikbehauptung auf risikoreichen Hypothekenwertpapieren hoch empfindlich sind.
• Begrifflicher Betrag: Der nominelle Betrag oder Gesichtsbetrag, der verwendet wird, um Zahlungen zu berechnen, die auf dem Tausch und den anderen Risikoverwaltungsprodukten gemacht sind. Dieser Betrag ändert allgemein Hände nicht und wird so begrifflich genannt.
• Freihändige (OTC) abgeleitete Verträge: Privat verhandelte abgeleitete Verträge, die vom organisierten Terminware-Austausch abgewickelt werden.
• Strukturierte Zeichen: Nicht Hypothek hat Schuldwertpapiere unterstützt, deren Kassenzufluss-Eigenschaften von einem oder mehr Indizes und / abhängen oder vorwärts oder Optionen eingebettet haben.
• Risikobasiertes Gesamtkapital: Die Summe der Reihe 1 plus die Reihe 2 Kapital. Reihe 1 Kapital besteht aus der allgemeinen Aktionärsbilligkeit, fortwährenden bevorzugten Aktionärsbilligkeit mit nichtkumulativen Dividenden, hat Ertrag und Minderheitsbeteiligungen in den Billigkeitsrechnungen von festen Tochtergesellschaften behalten. Reihe 2 Kapital besteht aus der untergeordneten Schuld, Zwischenbegriff-Vorzugsaktie, kumulativen und langfristigen Vorzugsaktie und einem Teil einer Erlaubnis einer Bank für das Darlehen und Miete-Verluste.

Siehe auch

• Abgeleitete Klage
• Doppelwährungsablagerung
• Terminabschluss
• FX Auswahl

Weiterführende Literatur

Links

• BBC-Nachrichten - Ableitungen einfacher Führer
• Vorschläge von Europäischer Union auf der Ableitungsregulierung - 2008 vorwärts
• Ableitungen in Afrika
• Ableitungsstreitigkeit